MBO（Management Buy-out）和LBO（Leveraged Buy-out）是企业并购中的两种不同形式：
MBO（Management Buy-out）
定义：管理层收购是指公司的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司股份，从而获取公司的控制权。
特点：
MBO的主体通常是目标公司内部的经理层和管理人员。
MBO的目的是通过收购使企业的经营者变成企业的所有者，激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况。
MBO通常是全现金收购，需要管理层筹集足够的资金来购买公司股权。
LBO（Leveraged Buy-out）
定义：杠杆收购是指企业通过大量举债来融资，使用这些债务资本购买目标公司的股权，实现控制权。
特点：
LBO的主体通常是外部投资者，如金融机构。
LBO的实质在于利用财务杠杆，通过目标公司的资产作为担保获得贷款，以较少的股本投入融得较大资金进行收购。
LBO的目的是通过重组和改善目标公司的经营状况，以期在未来以更高的价格出售或继续经营，从而获得超过正常收益的回报。
简而言之，MBO强调的是管理层对公司的内部收购和控制，而LBO则侧重于利用高负债融资策略进行的外部收购。在某些情况下，特别是当收购主体是目标公司的管理层时，MBO可以视为LBO的一种特殊形式
